Alibaba trở lại

Logo của Alibaba. Ảnh: Bloomberg.

Sau thời điểm chạm đáy năm 2025 (ngày 13/1), cổ phiếu niêm yết tại Hong Kong của Alibaba tăng 46%, mở rộng giá trị thị trường thêm gần 87 tỷ USD.

Điều này đưa Alibaba trở thành cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất trong nhóm công ty công nghệ lớn của Trung Quốc từ đầu năm, vượt qua các đối thủ như Tencent, Baidu hay JD.com.

Theo Bloomberg, cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) tại Trung Quốc đưa Alibaba trở lại sau thời gian chìm vào quên lãng, hoạt động kinh doanh gặp khó bởi chính sách giám sát chặt chẽ của Trung Quốc.

Đợt tăng giá cổ phiếu cũng cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư với chiến lược AI của Alibaba. Thời gian gần đây, các công ty Trung Quốc được chú ý hơn sau khi startup DeepSeek tung loạt mô hình AI gây chấn động Phố Wall.

Cổ phiếu Alibaba tiếp tục tăng trong ngày 12/2, khi The Information cho biết tập đoàn này được Apple hợp tác để triển khai bộ tính năng Apple Intelligence tại Trung Quốc.

“Sự xuất hiện của DeepSeek tạo nên chất xúc tác mới, liên quan đến AI với cổ phiếu công nghệ Trung Quốc.

Với lĩnh vực này, chúng tôi nhận thấy Alibaba có tiềm năng tăng trưởng rõ ràng và ổn định hơn trong trung hạn”, Andy Wong, Giám đốc đầu tư và ESG khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại Solomons Group, cho biết.

Sự trở lại của Alibaba là thành quả sau một năm lãnh đạo của CEO Eddie Wu và Chủ tịch Joe Tsai. Đây là những trợ thủ đắc lực của nhà sáng lập Jack Ma, được bổ nhiệm trong giai đoạn tập đoàn suy thoái vào cuối năm 2023.

Thời điểm đó, cuộc điều tra từ chính phủ Trung Quốc và thời kỳ hậu Covid-19 ảnh hưởng lớn đến bộ phận kinh doanh đám mây, tiêu dùng của công ty.

Trong giai đoạn nắm quyền, Wu và Tsai đưa Alibaba trở về hoạt động cốt lõi, tập trung hợp nhất và tinh gọn hoạt động.

AI cũng là trọng tâm của Alibaba. Từ khi ChatGPT ra đời, tập đoàn Trung Quốc đầu tư vào một số startup triển vọng, gồm Moonshot và Zhipu.

Theo Bloomberg, công ty còn ưu tiên mở rộng kinh doanh dịch vụ đám mây, yếu tố quan trọng với các sản phẩm AI, thu hút khách hàng quay lại nhờ chương trình giảm giá. Alibaba cũng tham gia quỹ đầu tư mạo hiểm AI do Baidu khởi xướng.

Ứng dụng chatbot AI dựa trên mô hình Qwen của Alibaba. Ảnh: The Daily Galaxy.

Đến tháng 1, chiến lược của Alibaba mang đến thành quả ban đầu. Dựa trên điểm chuẩn (benchmark), mô hình Qwen 2.5 Max của công ty vượt qua Meta Llama và DeepSeek V3 trong nhiều bài kiểm tra.

Cùng những tên tuổi như Tencent hay ByteDance, Alibaba thuộc nhóm công ty hàng đầu trong lĩnh vực AI tại Trung Quốc, bên cạnh startup Minimax và Zhipu.

Còn sớm để khẳng định Alibaba sẽ thành công lâu dài. Theo Bloomberg, rào cản chính với các công ty AI Trung Quốc là triển khai chậm, người dùng và doanh nghiệp trong nước chưa mặn mà trả tiền dịch vụ.

“Nhiều quỹ đầu cơ, nhà đầu tư dài hạn xem AI là bước ngoặt của Alibaba, một số người muốn định giá hoạt động kinh doanh đám mây và lợi thế của mô hình ngôn ngữ lớn.

Câu chuyện về AI được xem là động lực thúc đẩy việc đánh giá lại công ty, song vẫn còn lo ngại về chiến lược kiếm tiền từ AI”, các nhà phân tích của JPMorgan nhận định.

Tốc độ tăng trưởng mảng kinh doanh đám mây của Alibaba cũng chậm hơn một số công ty cùng ngành tại Mỹ. Theo giới phân tích, doanh thu đám mây quý IV/2024 của Alibaba và Baidu ước tính tăng 9,7% và 7,7%, trong khi Amazon và Microsoft lần lượt tăng 19% và 31%.

Manish Bhargava, CEO Straits Investment, cho biết Alibaba đang mở rộng hoạt động ra nước ngoài. Chiến lược này có thể giúp công ty giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai.