Sau một quý, doanh số của Nvidia tăng gần gấp đôi, các nhà đầu tư và nhà phân tích đang tự hỏi liệu nhà sản xuất chip này có thể duy trì mức tăng trưởng này trong bao lâu khi mà doanh thu hàng năm của họ đạt 140 tỷ USD.
Những hy vọng đó đặt vào Blackwell, tên của dòng chip AI thế hệ tiên tiến nhất của Nvidia.
CEO Jensen Huang và CFO Colette Kress đã cung cấp cho các nhà đầu tư một số điểm dữ liệu mới về việc ra mắt Blackwell đang định hình hoạt động kinh doanh của Nvidia thế nào trong cuộc họp với các nhà phân tích vào thứ tư. Bộ đôi này nhấn mạnh rằng việc triển khai đang đi đúng hướng và họ báo hiệu rằng doanh số Blackwell trong vài quý tới sẽ bị giới hạn bởi số lượng chip và hệ thống mà Nvidia có thể sản xuất, chứ không phải số lượng có thể bán.
“Sản lượng Blackwell đang đạt tốc độ tối đa”, Huang cho biết. “Chúng tôi sẽ giao nhiều Blackwell hơn trong quý này so với ước tính trước đó”.
Những bình luận tích cực của công ty về Blackwell là một lý do khiến cổ phiếu “chỉ giảm” 1%, mặc dù công ty không nhận được kỳ vọng cao từ các nhà đầu tư.
Bình luận của CEO Huang và Kress cũng đề cập đến nỗi lo ngại về sự chậm trễ trong việc giao hàng xuất phát từ các báo cáo cho biết Nvidia đang thực hiện những thay đổi kỹ thuật liên tục đối với hệ thống của mình để giải quyết các vấn đề.
Tại cuộc họp vào thứ 4, một số khách hàng cuối quan trọng nhất của Nvidia đã nhận được một số chip Blackwell. Microsoft, Oracle và OpenAI đã đăng hình ảnh về thiết bị hỗ trợ máy chủ dựa trên Blackwell trên tài khoản mạng xã hội của họ và vào thứ tư, công ty cho biết 13.000 chip Blackwell đã được chuyển đến khách hàng.
“Vẫn còn rất nhiều công trình kỹ thuật đang được tiến hành tại thời điểm này”, Huang nói. “Nhưng như bạn thấy từ tất cả các hệ thống đang được dựng lên, Blackwell đang trong tình trạng tuyệt vời”.
Những con chip mẫu này không phải là phần lớn các lô hàng mà công ty dự kiến sẽ thực hiện. Chúng là những phiên bản đầu tiên nhằm cho phép khách hàng bắt đầu thử nghiệm và chuẩn bị hệ thống và phần mềm của họ cho các lô hàng lớn, sẽ bắt đầu vào quý hiện tại của Nvidia.
Huang cho biết: “Chúng tôi sẽ xuất xưởng nhiều chip Blackwell hơn vào quý tới so với quý này và chúng tôi sẽ xuất xưởng nhiều Blackwell hơn vào quý sau đó so với quý đầu tiên”.
Vào tháng 7, Nvidia cho biết họ kỳ vọng “vài tỷ USD” doanh thu từ Blackwell trong quý hiện tại và vào thứ tư, công ty cho biết họ kỳ vọng doanh số Blackwell trong quý này sẽ cao hơn dự báo ban đầu. Huang cũng cho biết Microsoft sẽ sớm bắt đầu xem trước các hệ thống dựa trên Blackwell của mình cho khách hàng sử dụng dịch vụ đám mây.
Huang cho biết một yếu tố hạn chế đối với việc sản xuất nhiều hệ thống Blackwell hơn là số lượng linh kiện mà các nhà cung cấp của Nvidia có thể cung cấp. Ngoài ra, cần có thời gian để tăng tốc độ của một quy trình sản xuất đã tăng từ con số không lên hàng tỷ USD chỉ trong vài tháng.
Huang cho biết: “Cầu thực sự vượt cung và điều đó không có gì khó hiểu khi chúng ta đang ở giai đoạn đầu của cuộc cách mạng AI mang tính sáng tạo này”.
Ông cũng nêu tên một số “đối tác tuyệt vời” của Nvidia, bao gồm TSMC, Amphenol, Vertiv, SK Hynixvà Micron. Huang nói “nửa đùa, nửa thật”: “Hầu như mọi công ty trên thế giới đều tham gia vào chuỗi cung ứng của chúng tôi”.
Nvidia cho biết biên lợi nhuận gộp của Blackwell sẽ thấp hơn trong những tháng tới so với mức 73,5% mà công ty báo cáo trong quý 3, nhưng công ty cho biết biên lợi nhuận sẽ tăng khi sản phẩm hoàn thiện.
Thông điệp chung của Nvidia vào thứ tư là chip Blackwell mới của họ đang thiếu hụt vì các công ty như OpenAI cần GPU nhanh nhất có thể để phát triển các mô hình AI thế hệ tiếp theo. Khi Blackwell ra mắt, các chip AI hiện tại của Nvidia, được gọi là Hopper, sẽ được chuyển sang phục vụ các mô hình AI, chứ không phải tạo ra các mô hình mới. Nvidia cho biết doanh số của Blackwell cuối cùng sẽ vượt Hopper.
“Bạn thấy đấy, ở giai đoạn cuối của thế hệ mô hình nền tảng cuối cùng, chúng ta đang ở khoảng 100.000 Hopper,” Huang nói. “Thế hệ tiếp theo bắt đầu ở mức 100.000 Blackwell”.
KẺ THẮNG ĐƯỢC TẤT
Quay trở lại với lời phát biểu của CEO Huang kể trên. Không phải ngẫu nhiên mà hai nhà sản xuất chip có hiệu suất tốt nhất thế giới năm nay lại là hai nhà cung cấp chính của Nvidia: TSMC đã công bố mức lợi nhuận ròng kỷ lục trong quý gần đây nhất và nâng dự báo doanh thu trong năm, trong khi SK Hynix báo cáo mức lợi nhuận hoạt động kỷ lục trong quý gần đây nhất.
Cả hai đều báo cáo biên lợi nhuận hoạt động là hơn 40% trong quý thứ ba, cao hơn gấp đôi so với các công ty cùng ngành. Cổ phiếu của TSMC tăng 80% trong năm nay và SK tăng 1/3.
Điều đó có nghĩa là rủi ro tụt hậu hiện cao hơn bao giờ hết. Samsung đã không đạt được ước tính lợi nhuận cho mảng kinh doanh chip của mình trong quý gần đây nhất, trong khi Intel công bố khoản lỗ theo quý lớn nhất từ trước đến nay là 16,6 tỷ USD, mặc dù công ty này đã tự sản xuất chip AI để cạnh tranh với Nvidia.
Intel cũng đã hủy bỏ dự báo doanh số bán chip AI Gaudi là 500 triệu USD cho năm 2024. Để đưa ra bối cảnh, doanh số tại mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của Nvidia, nơi sản xuất chip AI, đạt 26,3 tỷ USD trong quý tính đến tháng 7.
Sự dư thừa ngày càng tăng của các chip nhớ truyền thống dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá và biên lợi nhuận của các sản phẩm này trong các quý tới.
Các chip AI có biên lợi nhuận cao đang ngày càng trở thành cách duy nhất để bù đắp cho điểm yếu đó. Trong một thế giới AI do Nvidia dẫn đầu, thông điệp gửi đến các nhà sản xuất chip toàn cầu rất rõ ràng: Nếu không đủ khả năng đánh bại, hãy tham gia vào chuỗi cung ứng của chúng tôi.
Theo: CNBC